晶圓代工龍頭台積電 9 日股東會才說，2020 年資本支出與全年營收展望不變，且先進製程時程也照計畫進行。似乎有外資不同意這樣的看法，表示台積電 5 奈米製程在美國對中國華為增加限制的情況下，將在 2020 年第 4 季出現產能利用率下滑，且沒有足夠客戶填補缺口，減少資本支出不可避免，尤其是在 2021 年。

美系外資最新研究報告指出，台積電 5 奈米製程，因為受限於美國對中國華為擴大禁令的衝擊，將會在 2020 下半年到 2021 上半年間調整產能。原因預估華為將自 2020 下半年到 2021 上半年間每月分別消耗 1 萬到 1.5 萬，以及 2.5 萬到 3.5 萬片 5 奈米晶圓產能，成為台積電第 2 大客戶，萬一產能空下來，即使是最大客戶蘋果可能會在 2021 下半年在 MacBook 採用自行研發、交由台積電生產的處理器，仍無法補足缺口。

除蘋果外，其他客戶包括 AMD 及聯發科，都難在 2021 年大規模吃下台積電 5 奈米製程產能。綜合以上原因，台積電 2021 年將出現幾季 5 奈米產能利用率下滑，導致台積電 2020 下半年到 2021 上半年將調整 5 奈米產能原因之一。

台積電資本支出，美系外資認為 2020 上半年可能已經花費全年資本支出 70%~75%，將使 2020 年資本支出下修機率減少。但相對來說，2021 年下修機會大增。原因在於之前所說，自 2020 年第 4 季到 2021 年 5 奈米因華為的產能空缺而降低產能利用率，導致整體必須調整 5 奈米產能，降低資本支出將難以避免，這也使 2021 年台積電得資本支出低於 2019 及 2020 年平均。

（首圖來源：科技新報攝）