根據美系外資的最新研究報告指出，因為日前台積電法說會釋出晶片短缺問題至 2022 年仍將持續的訊息，這使得日月光投控的定價權會因為市場需求的下滑而失去主導權這樣的憂慮，目前來看顯得多餘，也顯示當前晶圓代工廠強勁的需求訂單將會流向如日月光投控這樣的第三方封裝測試廠。因此，該外資給予日月光投控「買進」的投資評等，目標價來到每股新台幣 153 元。
報告指出，日月光投控 2021 年第 3 季交出了營收新台幣 1,506.65 億元，較上季成長 19%，較 2020 年同期成長 22% 的合乎該外資預期成績，並且也高於市場 1,482.22 億元的預估數字，這顯示在客戶強勁需求的情況下，營運動能超乎公司本身的預期。而其中，電子代工 EMS 的部分較上一季僅成長 24%，低於日月光投控本身的預期，原因在於市場關鍵零組件缺料的問題。該外資看好第 3 季毛利率與營業利益率將達到 19.9% 及 11.2% 的情況，淨利預期為 126.52 億元，較上季增加 22%，較 2020 年同期則是大幅成長 88%，每股 EPS 達到創紀錄的 2.94 元。
而針對日月光投控接下來的營運展望，報告強調，在封測暨材料收入 (IC ATM) 方面，2021 年第 4 季將呈現持平，2022 年首季將較正常季節性好。至於，在 EMS 方面，預計 2021 年第 4 季營收將見頂，2022 年首季則因為關鍵零組件的短缺，造成市場的需求持續不減，使得該季營運表現也將優於正常季節性。
整體來說，2022 年預估日月光投控的營收將呈現逐漸成長的態勢，其狀況與 2021 年相類似。而會有這樣預期表現的原因，在於整體半導體市場表現持續熱絡所造成。其中，包括智慧型手機、高效能運算、汽車電子與工業應用等方面的需求更是晶圓代工廠與第三方封裝測試廠業績持續成長的關鍵推動者，這也代表著市場需求情況當前是高於半導體產業降溫的風險。而日月光投控藉由智慧製造、5G、以及毫米波網路投資，加上合併矽品所帶來的綜合效益，預計將使得 2022 年到 2023 年間的營業利益率進一步擴大。
(首圖來源：科技新報攝)
