武漢肺炎疫情擴散全球，各國多採取嚴格管制措施，全球經濟活動近乎停擺，金融市場也劇烈震盪；由於製造業看法轉趨悲觀，台經院 3 月製造業景氣燈號續亮代表景氣低迷的黃藍燈。

同時，台灣經濟研究院預測製造業今年全年景氣燈號為黃藍燈，但下半年會比上半年好，第二季製造業受到疫情的影響最大。

台經院指出，有鑑於武漢肺炎疫情短期內恐難以有效解決，製造業廠商對未來半年景氣看法轉趨悲觀，拖累原物料投入、經營環境面與需求面指標表現；整體製造業景氣信號值從 2 月修正後的 12.76 分，減少 1.73 分至 11.03 分，燈號連續 2 個月亮出黃藍燈。

進一步觀察細部產業，台經院表示，受到全球需求轉弱與國際油價重挫影響，傳統產業表現依舊疲弱，特別是石化橡膠業與金屬機械業，3 月大多呈現衰退的藍燈。

不過，台經院點出，電子零組件方面，受惠於 5G 及高效能運算等先進製程晶圓代工需求持續暢旺，加上客戶為了避免斷鏈缺貨情境，積極建立庫存，以及疫情引發伺服器、網通設備、筆電、平板等新需求湧入，帶動相關電子產品需求成長，且 2019 年同期比較基期較低，使得電子零組件產業出口、外銷訂單及生產指數同為雙位數成長，3 月電子零組件業景氣燈號續為持平的綠燈。

展望 2020 年，台經院先回顧第一季表現，雖然受到全球疫情升溫影響，經濟需求轉弱，國際油價大幅走低，拖累國內傳統產業的生產動能，但受惠於台灣防疫得宜，加上半導體高階需求強勁，以及廠商擴增國內產能趨勢延續，使得國內第一季製造業相關數據表現優於預期。

但台經院也指出，隨著各國陸續升級防疫措施，經濟活動大幅下滑，歐美製造業景氣同步萎縮，失業人數激增，預料第二季國內製造業將面臨挑戰；近期疫情出現逐漸和緩跡象，各國已開始思考如何來重啟經濟活動，需求可望回溫，再加上政府適時推出多項紓困方案，也有助於國內經濟維持一定的成長動能。

根據台經院模型估算，除了化學橡膠業，109 年製造業各大類與整體製造業景氣燈號全年均為黃藍燈，且下半年製造業表現較上半年轉好，預期第二季製造業受到疫情的影響最大。

此外，台經院提醒，疫情能否有效控制、各國因防疫而擴大財政支出與寬鬆貨幣成效、國際能源及原物料價格走勢等因素，都將為後續國內總體經濟帶來不確定性的風險。

（作者：潘姿羽；首圖來源：shutterstock）