聯準會（Fed）2022 年初展開激進的升息循環，超過十年的寬鬆貨幣年代隨之告終，企業不再坐擁大量便宜現金，意味著美股一項重要動能也將隨之減弱。
Business Insider 26日報導，美國銀行由Savita Subramanian、Ohsung Kwon帶領的策略師團隊最近發表研究報告指出，信貸環境緊縮、資金成本上揚，對企業庫藏股行動造成的影響將高於資本支出計畫。
美銀報告稱，2007~2008年金融海嘯過後，企業利用便宜資金執行庫藏股的金額飆升。2023年上半美股雖然強勢，但隨著企業庫藏股行動趨緩，美銀預測，股市報酬可能會進一步受限。
第二季期間，美國企業的庫藏股總額年減了26%之多，而Q3迄今又續減3%。美銀指出，企業發債不多，意味著庫藏股行動也將保持低迷。「盈餘殖利率及公司債殖利率的利差，向來是庫藏股行動的領先指標，而這項指標暗示接下來的庫藏股活動不會熱絡。」
英國金融時報26日報導，LSEG資料顯示，10月迄今，美國企業僅發行了不到700億美元的公司債及槓桿貸款（leveraged loan，即由企業資產擔保的垃圾等級債務），為2023年來最為低迷的月份，也是2011年來貸款需求最疲軟的10月。過去一個月美國公債殖利率飆高，融資成本隨之攀升、壓抑企業透過債市借錢的意願。
公債殖利率跳高，連帶推升美國企業借貸成本。ICE美銀指數顯示，美國投資等級債的平均殖利率目前已攀升至6.3%，高於7月底的5.6%；高收益債（又稱垃圾債）的殖利率更從8.4%揚升至9.4%。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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