全球歷經通膨、升息、地緣政治、中國清零政策、歐洲能源危機等事件，導致全球股債資產齊跌，展望 2023 年第一季投資大勢，瀚亞投信今日舉辦投資展望，投資長林如惠表示，看好美國、印度、日本、台股先蹲後跳，建議投資人可伺機在第一季修正時機進場。
瀚亞投信認為，通膨有解、利率見頂的情境，儘管歐美景氣降溫，但全球股債仍有不少投資契機已浮現，展望全球投資大勢，林如惠表示，2023 年通膨正在有序降溫，全球利率環境將相對穩定，地緣政治風險影響變低，市場波動中仍有投資機會，建議投資人掌握兔年兩大心法，強化股債配置。
兔年投資第一心法是「搶反彈」，林如惠解釋，可留意四大股市將先蹲後跳，看好美國、印度、日本、台股，短線已創高，或有明顯反彈者，可伺機在第一季修正時機進場，並強調當市場普遍共識是上半年不好、下半年反彈時，股市往往會提前反應。
第二心法則為「重防禦」，林如惠說明，2023 年全球正處於利率高點、景氣下行及通膨回落等變局，將壓抑長債利率走勢，應把握最後升息階段之際，利率逢高布建債券部位，建議優先選擇投資級債，搭配非投資等級債提高收息，以先買先收息角度出發，未來 1~2 年可有資本利得空間。
海外股市優先看好三大國家，分別是經歷一年修正的美股，2022 年漲勢亮眼的印度股市，以及近期受惠觀光消費復甦潛力的日股。瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，第一季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會，預估升息將不再衝擊市場。
林元平表示，半導體產業可能在第一季出現最大的負增長，投資人不妨逐步逢低增加美股部位，而物聯網、車用電子、元宇宙、資料中心、5G 等結構性需求增長，科技股中長期具吸引力，第一季可逢低進場或定期定額。
林元平預測，2023 年疫後復甦加上升息趨緩，有助新興市場反轉向上，看好印股表現接棒 2022 年，目前印度占 MSCI 新興市場指數比重來到 16% 新高，全球新興市場復甦可望由印度領頭，而且內需市場強勁更讓印股行情看俏，建議投資人把握第一季短暫拉回機會進場布局。
日股目前本益比不到 13 倍，處於過去 20 年來相對低檔，林元平認為，日本相對美國及歐洲企業獲利增速更快，但股價淨值比、本益比都低於長期平均，評價面吸引力十足，隨著近期日本政府放寬邊境控管，帶動國外旅客觀光需求，經濟重新開放更有助於工業生產活動，可望激勵日股表現。
台股點名轉單及內需復甦題材
展望台股第一季表現，瀚亞投信台股投資總監劉博玄認為，各產業對 2023 年景氣相對保守，經營重點在存貨控管及財務體質調整，對照大盤將呈現弱勢震盪整理，需靜待景氣落底，但是因為通膨降溫、Fed 升息近尾聲，外資回頭回補行情等潛在利多可期，行情可望逐季回溫。
劉博玄分析，電子族群難脫離庫存調整干擾，以中長線來看，全球資料中心持續建置，伺服器長期需求仍佳，而泛 IP 族群（含 ASIC）較無存貨問題，並受惠美中科技戰的轉單效益，將是中長線看好族群。
劉博玄認為，預期部分資金轉向非電族群，可關注內需題材，並看好低基期及疫後消費復甦題材，如餐飲、飯店、觀光類股，或者是中國解封後復甦概念股，如餐飲、美容、保健產品等，若第一季中國疫情可控，預計復甦力道強勁。
（首圖來源：科技新報）
