比特幣 8 日突破 41,000 美元，刷新歷史高之後大幅拉回，J.P. 摩根直指，眾人期待已久的比特幣 ETF，可能會在短期內衝擊報價，但長期依舊看好。
CoinDesk 10 日報導，J.P 摩根研究報告指出，雖然比特幣 ETF 長期而言將帶來正面效應，短期內卻可能壓抑比特幣報價，主因機構投資者的資金可能會從 Grayscale 比特幣信託基金（Grayscale Bitcoin Trust，GBTC）轉投入 ETF。
對部分華爾街人士而言，GBTC 是目前增加比特幣曝險的唯一方式。由於法令規定等限制，部分金融機構與基金無法直接持有比特幣，甚至直接買進 Grayscale 基金。為了投入比特幣市場，他們只能在二級市場溢價買進 GBTC。
若比特幣 ETF 問世，GBTC 在二級市場的溢價幅度料將收斂。有些機構投資者會以淨資產價值（net asset value，NAV）買進 GBTC，以便 6 個月閉鎖期結束後，於二級市場溢價賣出套利。
若 GBTC 溢價幅收斂，勢必會降低機構投資者以 NAV 買進 GBTC 的吸引力。J.P. 摩根估計，這種套利交易，約佔 GBTC 在外流通股數 15%。這也會促使 2020 下半年買進 GBTC 的部分機構投資者，於 6 個月閉鎖期結束後賣出，讓 GBTC 溢價幅進一步收斂。
VanEck 已於去年 12 月 30 日向美國證券交易委員會（SEC）提交比特幣 ETF「VanEck Bitcoin Trust」申請書。倘若獲得許可，將是第一款取得 SEC 核可的比特幣 ETF。
CoinDesk 報價顯示，比特幣台北時間 11 日上午 11 時 1 分報 36,459.09 美元，較 24 小時前拉回 10.6%；8 日最高曾飆升至 41,962.36 美元，創歷史新高紀錄。
價值投資大師、Miller Value Partners 創辦人兼執行長 Bill Miller 8 日接受 CNBC 專訪時則指出，比特幣報價漲得愈高、這項投資就愈安全，因為目前仍在普及循環的最初期。
Miller 表示，比特幣總供應量一年成長不到 2%，從價格可看出需求增加的速度遠遠超出供給。只要這樣的狀況維持，比特幣報價很可能會漲得更高，預估未來 12~18 個月報價應會大漲 50%~100%。
不過 Miller 警告，比特幣波動劇烈的特性，短期內難以解決，過去大概曾出現三次修正幅多達 80% 的狀況，這對還在初期、應用市場龐大的科技來說，是相當正常的現象。無法承受的投資人，不應持有比特幣。
