通膨已失控，庫存正膨脹，漲價恐來襲！《Yahoo Finance》為沃爾瑪、Target 財報下了個眉批。
美國大型零售商沃爾瑪（Walmart）、Target首季財報不如預期，通膨壓力瀰漫，衰退疑雲再起，兩者股價創下35年來單日最大跌幅！也拖累其他零售類股與大盤表現。
從表現看，Jefferies零售分析師威辛克（Steph Wissink）認為，通膨恐怕還未觸頂，因為成本漲幅還是大於售價。她分析，消費者正轉往必需品，減少購買非必需品，這個現象短期內不會消退。
《華爾街日報》形容，通膨追上大型零售商，利潤被吃掉了！
受到產品、供應鏈和人事成本擠壓，沃爾瑪淨利年減25%，並且下調全年利潤預測1%；Target獲利則腰斬，進一步示警，不斷攀升的燃料和運送成本，將繼續侵蝕毛利率。
「我們從來沒有預測到，運費會出現今天這樣的漲幅。」Target執行長康奈爾（Brian Cornell）坦承，今年，公司將額外暴增10億美元（約新台幣298億元）的成本。
不僅如此，售價大漲導致需求放緩。《彭博》指出，庫存囤積、貨架上滿滿的商品，讓零售商得以度過去年的供應鏈瓶頸；現在，卻因為消費者轉向必需品，減少購買服裝、居家用品等非必要產品，反而把他們推入困境。
沃爾瑪、Target第一季的庫存量，都比去年同期多30%。沃爾瑪財務長比格斯（Brett Biggs）觀察，消費者很在意預算，有人放棄高價品牌，選擇更便宜的自有品牌，也有人放棄 1 加侖牛奶，只買半加侖。
Target另指出，消費喜好快速改變，讓庫存來不及跟著變化。這兩年來，消費者把家裡改裝得差不多了，加上社交活動回歸，派對增加，所以支出項目從家具、電視等高價項目，變成蠟燭、玩具、禮物等小件物品，以及出遊的行李箱。
漲價潮恐到來，但降價出清或許才是通膨的轉機
《華爾街日報》指出，如果這麼大規模的零售商，對成本壓力都苦苦掙扎，那議價能力較弱的小型零售公司，前景更不樂觀。
為了抵禦通膨，恐將迎來零售商漲價潮。比格斯表示，中低收入為核心客群的沃爾瑪，會先嘗試在供應端控制成本，但如果成本還是持續攀高，將不得不漲價。
Target的想法類似。「我們必須確保不會失去價值主張，」康奈爾解釋，「所以會先選擇性地把成本轉嫁給特定產品，但從貨運運輸角度來看，仍需尋找其他方法，來提升營運的效率。」
然而，或許也有轉機。《彭博》解釋，漲價雖是店家提高利潤的常見策略，但消費者越來越不埋單，效果恐怕有限。因此，Target也計劃降價出清庫存，為雜貨等利潤低、但需求量大的產品騰出空間。如果其他公司也跟風打折出清，甚至有望讓通膨降溫。
此外，消費者需求改變，開始從商品，轉向旅遊、娛樂、度假等服務，有機會緩解航運和就業市場的供應鏈壓力。研究機構22V Research創辦人Dennis DeBusschere分析，沃爾瑪的財報，表明商品通貨緊縮和消費者偏好轉向，對抑制通膨有利。
但問題是：「對聯準會來說，通膨減緩的速度是否夠快？」彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）零售分析師Jennifer Bartashus另外示警，越難預測消費者行為，讓企業銷售庫存的速度更複雜。
